政策打压 连玉米遇阻回落

   日期:2020-03-26     来源:互联网    作者:admin    浏览:7    评论:0    
核心提示:第一部分玉米延续外强内弱格局   本周,玉米市场依然维持外强内弱的格局。   CBOT玉米市场:本周初,CBOT玉米市场延续上涨行

第一部分玉米延续外强内弱格局
  本周,玉米市场依然维持外强内弱的格局。
  CBOT玉米市场:本周初,CBOT玉米市场延续上涨行情,周四,多头获利平仓等因素令其承压走低,但需求旺盛、阿根廷农业产区天气依然不容乐观,支撑玉米期价走势。
  国内市场:在国家意外加息打压下,连玉米市场涨势受阻。大连玉米1009合约周线开盘于2345,最高位2348,最低位2316,收盘于2330,下跌19点,收回上周涨幅,成交量减少32.1万手至58.2万手,持仓减少24840至36.2万手。
  第二部分基本面与政策博弈平稳仍是主基调
  一、玉米现货市场整体平稳
  在底部需求支撑和政策调控压力的笼罩下,本周国内玉米平均价格保持平稳,局部有涨跌(如图2-1和图2-2所示)。因底部需求强劲,收购量不佳,部分深加工企业小幅提高玉米收购价格,南方销区价格也出现反弹,但受国家宏观调控政策影响,上涨幅度不大;华北黄淮地区、东北地区玉米价格互有涨跌,整体保持平稳。
  整体来看,玉米市场利多因素颇多,令玉米现货报价比较坚挺。一方面,雨雪天气影响玉米收购进度和运输,部分产区农民惜售,玉米购销清淡;另一方面,虽然12月份以来国内生猪价格逐步回落,但养殖效益依然保持较高水平,且年前猪肉市场持续下跌可能性不大,饲用玉米需求依然旺盛,而深加工企业玉米需求也有增无减,继续支撑玉米市场走势。
  但政府调控农产品的决心较大,调控政策频出,短期内平稳仍是玉米市场运行的主基调。
  图2-1:国内产区的玉米现价
   
图为国内产区的玉米现价走势图。(图片来源:中国玉米市场网、中期研究)
图2-2:国内主要销区的玉米现价
  
图为国内主要销区的玉米现价走势图。(图片来源:中国玉米市场网、中期研究)
  二、国储拍卖略有回暖,后期补库压力较大
  自11月15日,国家对跨省移库玉米交易细则进行了修改后,准入门槛较高,以致参与企业的数量急剧减少,近期国储玉米拍卖成交低迷态势(如图2-3所示)。
  图2-3:国储玉米拍卖情况
   
图为国储玉米拍卖情况走势图。(图片来源:中国玉米市场网、中期研究)
  12月28日,东北临储玉米拍卖成交价上涨,而成交率依然低迷:计划销售23.0212万吨,实际成交0.2585万吨,成交率1.12%,较上周拍卖下跌3.18%,成交均价1636元/吨,较上周上涨46元/吨。
  而28日的跨省移库玉米拍卖成交价和成交率齐升:计划销售移库玉米155.601万吨,实际成交21.6758万吨,成交率13.93%,较上周拍卖上涨2.2%;成交均价1879元/吨,较上周上涨17元/吨。
  今年以来,国家不断抛储平抑粮价,中央储备玉米消耗较大。此前国家坚称玉米库存充裕,但近日政府对玉米的供应形势态度已有所转变,并积极在国际市场寻购玉米。 据中国海关总署发布的最新数据显示,今年11月份中国玉米进口量为78,555吨,比上年同期激增了364%,1月至11月进口总量达到了1,557,309吨,比上年同期激增3029%。可见我国自给自足的玉米市场,或将发生变化,这势必会加大外盘玉米对国内的影响力。
  第三部分后市展望
  目前连玉米走势较为弱势,但玉米期现价差已处在较低位置,制约玉米期价进一步下行。同时,美盘玉米连创新高,美玉米到岸完税后总成本居高不下,也在一定程度上玉米走势。因此,虽然目前国家调控压力较大,连玉米走势较为弱势,但现货价格坚挺,玉米不宜过

分看空。
  整体来看,需求旺盛、成本提高、通胀压力等中长期利多因素依然存在,但短期内市场需要时间来消化政策调控面的压力,春节前玉米期现价格都难有较大气色。
  从K线图上来看,连玉米1109走势受到5日均线压制,但下方却受到20日均线较好支撑,短期内连玉米将延续震荡行情。建议投资者以区间震荡思路对待,下方支撑位2300,上方压力位2370。
  后期密切关注现货动向、农民出粮进度以及国家政策变化。

 
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