徐建飞:中国进口大豆及其交易模式回顾

   日期:2019-07-12     来源:互联网    作者:admin    浏览:0    评论:0    
核心提示: 东凌粮油股份有限公司副总经理徐建飞大商所会议发言:   徐建飞:大家下午好!我往这儿一站第一个想说的是什么?为什么中国G
 东凌粮油股份有限公司副总经理徐建飞大商所会议发言:
  徐建飞:大家下午好!我往这儿一站第一个想说的是什么?为什么中国GDp发展这么快,你看座位这个位置前两排老师位置都是空的,后面的位置都是满的,这是中国的潜力所在。王庆先生是感冒,我也是感冒,所以今天上午都没来。
  我今天的演讲大概是30张幻灯片,希望大家坚持最后半小时,黎明前的黑暗就过去了。总共有10个方面的话题,我记得5年前在这个地方讲的时候,提出一个概念叫牙齿压榨,我觉得那可能算是一个亮点,今天10个话题里面我想来想去没有什么亮点,但是有很多的问题,后面会说到。
  中国的大豆进口比例是最大的,开放也是最早的,产业链条比玉米、小麦都要长,教训也是最深刻的。所以说大豆行业确实是值得回顾的。
  这是我几年前总结的,大豆究竟是什么,它有什么属性?首先是食品属性,大豆就是中国古代稻梁菽中的菽,我们以前吃豆子现在变成通过榨油厂榨了才吃。也包括人权属性,联合国专家说拿粮食做生物能源是对人类的犯罪。还有政治属性,文化属性也能够理解,本来是一方本土养一方人,现在大豆养全世界,饮食文化也受到了一些变化。
  大豆行业重大的历史事件,5000年前在中国种植,中国是唯一一个不依靠羊牛奶延续的文明,全世界对牛奶的依赖,我们5000年没有牛奶的流行,没有那么在意,有什么吃什么应该也是可以的。大豆17世纪进入欧洲,18世纪传到美国。美国当年芝加哥有一本书,那本书记载1920年年代美国农业部人员从中国带了很多大豆样本在美国进行培育,培育出了很多的品种。当年农业部从这里带那么多大豆有没有付给我们知识产权费?这是需要探讨的问题。其他的事件就比较一般了,1982年美国大豆协会设办公室,1996年放开,1998年中国放开两年之后第一次这个行业出现了危机。2004年又是一次危机,也是行业的第二次整合,这一会儿有单独的总结,2008年又是全国的金融危机,接下来没有什么太大的事情。
  我这里想说一下2004年的事情,为什么会发生2004年的危机?2004年管制上还是因为中国企业太盲目了,内因还是根本的条件,企业盲目扩张把所有钱多用在产能扩张上,没有套保的理念,这是2004年最根本的原因。在行业的成长过程当中协会也没有什么经验,协调这些关系的时候也没有要考虑上面的意见,没有太切实考虑企业的意见,政府这一块也没有什么作为,2004年政府是没有作为的。整个系统包括银行、媒体各个方面都是无序的,资本是无形的,有了这个机会肯定是抓住不放的,这些基本上都是中国的原因。

  还有一个原因值得一提的,本身这个规则也有点问题,交易规则有点问题,这个我在最后会单独再说一下这个事情。我们不能过多怪别人,最重要是自己。
  2004年有个小的插曲,当时出现了红豆事件,巴西过来的大豆混了种衣豆,后来遭遇了退货,后来巴西的总统商量胡锦涛说这个事情怎么办?当时巴西总统来到中国访问的时候,说对不起,我们应该不把这个种豆运到中国来的,后来巴西的出口商受不了了,就跟巴西政府说这个本来也没有什么,就那么一点红豆也没有什么,后来就演化出来说卢拉要找胡锦涛。当时外交部通知胡主席说,卢拉要找你谈谈红豆的事情,说大豆是技术层面的问题怎么变成政治问题了?我想说的是什么问题呢?中国退货按照法律来讲是对的,这两张图片是美国的,他明确写着种豆不可以作为商业大豆。因为这个事情产生了纠纷,所有的企业在伦敦仲裁都是输的。
  回到当下,大豆的进口1996年是一辆小自行车,后来变成卡车,现在变成火车,火车也不好停,可能火车下面有个小石子路上就会不顺,市场就会发生变化。
  量在不断增加,我们还有多大的空间?红的这条线是台湾人均蛋白的摄入量,从

10多年前人均蛋白摄入量,蛋白摄入量只是肉和奶两项,不包括水产,已经不增加了。中国大陆人均蛋白摄入量还在不断地增长。其中还有多大差距呢?人均3.5公斤的大豆,如果将来中国按照16亿人来算填上这个缺口那就是1600万吨大豆。除了人均摄入量指标之外,大豆增长还有一个原因是因为大豆把其他的蛋白源给挤掉了,1973-1974年大豆在蛋白比重占55%,到了30年以后就变成了57%,现在的问题是在未来大豆在这些里面比重会不会继续增加呢?这张图是2013-2014年和2003-2004年豆粕没有变化,豆粕在蛋白粕原料里面所占的原料变化,2013-2014年是下降的,接下来什么抢了豆粕的蛋糕?这张图给你大概的意思,菜籽粕是一路上升的,这是从相对关系来讲的。
  还有就是来考量中国大豆企业另外一个方面,中国国产大豆还有多大的增长空间?从单产来讲,今天中国的单产在这个方面每公顷不到2吨,大概是1.7-1.8吨,巴西每公顷在3吨,假设说我们单产能够达到巴西一样的水平,在现有水平上增长多800万吨,这是给大家一个大的概念。
  (ppT图)这两张图告诉我们进口结构发生很大的变化,第一张图是豆粕进口和豆粕的出口,豆油的进口我觉得做油的人已经体会到了,整个结构已经发生了翻天覆地的变化。早几年我们豆粕100%是以油的形式进口的,今天的豆油有两个方面:一是油本身,大概就是10%;二是油在大豆里面,这里大概占有90%,油市场逻辑关系发生了根本性的变化,做油不能光看油,必须要看大豆,不看大豆就没有办法做油。

  (ppT图)我在做数据过程当中发现一个有趣的现象,中国大豆的出口到美国,我们从美国进口2500万吨大豆,同时中国大豆出口到美国,出口的数量刚开始是2万吨,刚刚过去这个年度已经达到10万吨,我在芝加哥看到豆腐上面写非转基因豆腐,这是有意思的事情。另外中国浓缩蛋白,这个应该也是非转基因的,这也是在增加,非转基因的概念好像有点抬头的意思。
  提到非转基因,我想媒体报道也比较多。我这里想说一个问题,转基因和高单产有没有联系?大家普遍认为,中国有转基因是要提高单产。转基因有没有害?我不知道。转基因和单产联系在一起,这两张图是玉米的单产,这是玉米的单产,玉米单产最高是美国,美国玉米就是转基因的。同一张图我们看到埃及玉米是非转基因国家,比其他国家要高。比如说欧洲,欧洲的大豆是非转基因的,也不低的。下面再看菜籽,菜籽最高的是欧洲,欧洲是非转基因的,加拿大1000多万吨菜籽,中国也是1000万吨菜籽,加拿大是转基因的,中国是非转基因的。
  除了菜籽之外,还有小麦,小麦全是非转基因的,中国是一条红色,刚开始单产低于美国,现在一路超过美国,仅次于埃及和欧洲。我想问的问题是,为什么小麦单产在美国老是不求上进呢?老是不太高呢?是因为水土不服吗?这个不知道。但是我知道为什么中国小麦一路飙升,那是因为中国政府把小麦作为口粮,所以把小麦单产提高。
  还有是稻谷,稻谷的单产和小麦单产做个比较,这也是有意思的事情,所有稻谷这一块的产量最高能达到每公顷9吨到10吨,小麦是6吨。比如说100公斤小麦你也就出口60-70公斤,可是单产差这么多,你为什么要去种小麦呢?稻谷的高单产国家很多,但是小麦高单产国家不多,为什么是这种情况?我曾经看过全球通史物理学家写的书上讲,他说小麦这个品种是因为欧洲殖民主义带向全世界的,不是在各个地方自然净化出来的品种,稻谷是自然净化出来的,小麦是被强制推广到全世界的,这也许是单产不理想大家还在种的原因。
  (ppT图)这张图也是一个有意思的印象,在埃及稻谷、玉米、小麦所有单产都是很高的,埃及是非转基因。结论就是,我初步来看转基因和高单产好像是没有什么关系的,前两天我看到巴西的研究,我自己在

过去十年我也问过美国巴西的农民,你们为什么要种非转基因的大豆?他说非转基因和转基因产量相差不大,但我们非转基因的种子都买不到。最近巴西有个机构,他们研究了35个高产大豆品种,高产大豆种了以后和非转基因差不多的,收益可以比转基因高出10%,这是巴西的报道。
 从初步的单产角度来看,我是没有看到单产和转基因的必然联系。另外我想问的问题是,如果转基因确实能够给人类带来很多好处,按照哲学有一句话叫有得必有失,我们得到了转基因的好处我们失去的是什么呢?
  接下来讲一下贸易额的问题,这也是大家比较关心的,这张图是说我们进口的量当中有多少是以贸易的形式进来的,有的是代理、有的是融资,可能融资为主。2009年20万吨/月,现在一个月我们能达到160万吨,达到了25-30%的比重,中国大豆市场贸易大豆不能忽视,全世界也不能忽视。
  很多人都说贸易大豆能不能持续?有人说这是骑虎难下,有一天是不行的,我是保持中立,也许贸易可以开辟一条新的天地,如果风险管理得当,用现有的份额控制好风险,慢慢地经营也许这块天地就是他的,我们拭目以待吧!至少有一点很确定今天的贸易大豆不像2、3年前那么乱了,是很有序的,某种程度上是一种补充。
  (ppT图)这是这几年各类企业直接进口大豆的比例,我们发现国企进口是增加的,民营也是增加的,外企进口是下降的,这里面有一些个人的评论,有空再看。
  (ppT图)这是贸易融资,最近有一点变化的情况。另外就是中国的采购节奏发生了很大的变化,刚才王庆讲到美国农民的销售很快,但是反过来中国的采购很快,右边这张图是每个年度美国大豆出口到中国的比例,一般没超过60%,50-60%的水平,但是这张图就不一样,中国以及未知地从美国采购的大豆比重达到90%,而多数未知地都是中国的,这说明什么呢?中国买得很快,但是最终没有装那么多。这张图会看得更加明显,每个年度美国出口销售的进度占销售额的比重,每年1月份有一个跳升,一下子比例上升,这主要是中国的原因。绿的这条线是2012/13年的,这个数字是这个年度销售下一个年度量的比例,现在显然是创了新高了,2013/14年我们销售数据是历史上最快的,但是农民卖得慢搞得现在很强劲。
  美国销售快主要是中国采购快造成的,为什么中国采购越来越快呢?越来越早呢?我觉得总结这几方面的原因,我们2000年以后有豆粕,豆粕上市可以套保;2004年以后有危机,还有套保的意识,还缺钱;2006年豆油上市以后给套保提供了便利,从后面一张图那时候还没有造成大量套保的流行;2008年以后发生了本质的变化,大连豆粕每天持仓量和豆粕年供应量的比例从2008年以后不断地增长,大连期货的持仓量不断地增长,豆油增长更多。这里面发生什么变化呢?2008年发生危机以后,大资本企业包括外企、中央企业,大资本企业有钱,然后又想套保,2008年造成套保盘增加,到1月份新的豆油、豆粕合同推出来以后,只要有利润大家就会去采购,采购就会体现。另外一个原因是跟融资大豆有关系,4万亿前后贸易豆的崛起怕买不上,都有这个原因在里面,做贸易融资的人一定要保持连续运转,某种程度上导致采购提前的原因。
 2008年以后大家觉得套保的理念深入人心了,顺便说一下芝加哥是什么情况,大连看到豆粕持仓量占全年供应量比重在50%左右,豆油达到70%左右,芝加哥关键它的分母用哪一个数字,分母如果用全球的产量那是比较低的,在30-40%,如果分母用美国的产量,那就达到100%,如果分母用全球贸易量9000多万吨芝加哥的贸易量比重也相当于90-100%的水平。如果芝加哥代表全球市场泡沫不大,如果芝加哥代表美国市场泡沫就比较大。
  我想总结一下刚才前面讲的贸易模式、套保,把它抽象一下用这句话来概括,“实体搭台,虚拟唱戏”,

虚拟比重越来越大以后有什么值得一提的东西呢?虽然中国市场是管制的,但是挡不住资本在国内国外的流动,如果资本随意流动理论上讲中国和国外的差价就应该相对平稳,不应该出现巨大的落差。中国过去3年的行业自律性明显地增强,似乎是这个行业在0毛率水平找到了平衡,如果亏得太多我就少进口、少加工,比如说我负责采购我看利率什么情况,亏得太多我就少进口一点。
  现在越来越多的工厂普遍接受了大企业的理念,我们是加工大豆的,不是来投机的,大大小小的企业每天来关心压榨利润,加工利润不好我们在销售经营决策上就会做相应的改变。
  有一点值得一提的,都说巴西的农民有钱,他们持货的能力很高,我想说的是中国这边的套保能力也在加强,你不卖我就耗着,各种措施也在增强。
  前面提到过了油品的进口,我觉得做油的同志们要研究一下,逻辑和结构都发生变化了,因为油的进口比重越来越小了,豆油只有10%。和豆油不同的是豆粕的经销商这两年非常顺利,他们买基差拿头寸都赚了很多的钱。现在豆粕经销商都积极参与基差,我是要感谢经销商买我们的基差,帮我们锁定利润,我们锁定了风险也放弃的收益,我想说的是,你买基差的时候风险和收益是并存的,我预测未来半年内买基差还是可以的,但是未来买基差也还是要注意的。
  所有套保、风险管理已经越来越成熟,大家大概知道怎么去弄了,特别是2008年也没有出现什么大的灾害性事件,但是有一点中国没有办法克服的,我们几次出现过这种极端的情况,2004年、2008年、2012年出现过,美国的大豆比中国贵500到1000块钱,这个大豆还在源源不断往中国市场流,如果市场是有效地市场,那个大豆不应该往中国流,应该留在中国。当时我跟他们探讨,说这些豆子都卖给你了不可能不拿走,我说可以交给芝加哥,这个问题在2004年的时候芝加哥主席和总裁我们都面对面交流过这个问题,这是一个问题,但是没有解,具体这张图可以看得出来,芝加哥在这个地方,我想芝加哥1848年成立的时候市场活动半径也就在这附近,现在美国的产量遍布全美,而芝加哥只在以南大概430英里的范围设置交割库,在我从业的20-30年里面没有什么变化,我也问过一些老人从1848年到现在芝加哥交割系统没有怎么变,就是在这一片。可是它的功能、它代表的价格范围不是在芝加哥了,已经扩展到两个港口了,可是它的交割系统没有扩展,2005年开了新的大豆品种最后也是不了了之。
这导致什么问题?我想用一个比喻来说,就像说中国的房地产现在有泡沫,城里的房子是房子可以自由买卖,农村人的房子没有房产证不能自由买卖,大豆一旦离开了芝加哥这个地方不能去交割,在芝加哥的大豆是城里的房子,芝加哥外的大豆是农村人的房子,没有产权证,可以住、可以用,但是不能交割。2004年的时候跟大家探讨过,当时说要研究美西和美湾,我说你在美西和美湾设置交割库,也可以请芝加哥嘉宾做一些评论,谢谢大家!

 
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